临储出库时间点和出库价格成为关键因素
12月初以来，东北、华北产区市场玉米临储收购规模增加，但市场收购节奏开始放缓，现货玉米价格呈现走弱趋势。同时陈粮抛售的传言打击玉米期货远月合约价格，预计短期玉米价格进入趋弱盘整期。
玉米临储收购进度开始放缓
自11月1日东北临储玉米收购启动以来，收购进度快速黑龙江猪婆疯治疗医院哪家推进成为玉米价格企稳转升的助推器。截至12月5日，临储玉米累计收购数量达到2670万吨，收购规模达到2013年和2014年1月中旬时的累计收购数量。例如，以5天为一个临储收购统计周期，在11月的6个统计周期中，玉米临储收购本期增量一直处于上升阶段。但12月1—5日，玉米临储收购增量只有321万吨，临储收购进度出现放缓。目前，部分玉米临储库点已经完成*一阶段的临储任务，癫痫有哪些危害还在收购的库点对玉米霉变的控制趋于严格，临储玉米过快的收购进度将出现降温趋势。
陈粮抛售传言打击市场信心
自11月以来，在临储收购支撑下，玉米价格一度出现回升趋势，市场转暖使得巨量玉米库存的隐忧暂时缓解。但临储玉米库存超过1.5亿吨的沉重压力，始终是悬在玉米市场中的达摩克利斯之剑。国内玉米市场供大于求、库存压力巨大的局面成为市场共识，如何消化库存成为市场关注的焦点。笔者认为，临储玉米出库时间点和出库价格将成为左右玉米市场的关键因素。
近日，市场传言陈粮销售即将启动，秦皇岛市癫痫病医院都在哪存储时间很长的2012年300万吨左右的陈粮将定向销售给深加工企业，销售价格较今年临储收购价格低500元/吨。除此之外，2013年的陈粮也同样面临降价流向市场的可能，从而减轻巨量库存的压力。
从短期来看，2012年的陈玉米临储数量有限，定向销售给深加工企业，对市场影响相对较小。但这种陈粮大幅降价去库存的方式，如果成为后期“政策去库存”的操作模式，将对远期玉米价格构成沉重压力。在这种预期下，玉米下游消费企业将减少即期的玉米采购量，降低库存甚至不留库存，以等待更便宜的“去库存”玉米。
玉米近强远弱格局非常明显
从供过于求的市场背景来看，国内玉米价格承受的下行压力比较大。但由于临储收购政策的执行，霉变2%以内的玉米得以流入临储库，质量好的玉米价格得到支撑，从而带动玉米市场价格脱离跌势。
不过，临储收购政策只是通过入库减少流通，以“蓄水”的手段将价格下跌的压力暂时化解，收购入库带来的库存积压始终要通过向市场“放水”来疏通。这样来看，当前的“蓄水”规模越大，远期“放水”压力的影响就越深，玉米远期价格承受的压力也就越大，而“高价蓄水”以及“低价放水”形成的压力差，将会加剧玉米价格的下行风险。
总结与展望
目前来看，临储收购政策的推进使得玉米价格短期抗跌，长期价格相对弱势，近强远弱格局在玉米期货合约上体现得非常明显。
另外，玉米1601合约马上面临交割，临储收购价加上运费和入库费，成为交割价格靠拢的方向，其他因素对玉米1601合约价格影响力减弱。然而，玉米1605合约和1609合约面临抛储、新年度种植以及临储政策的调整，在承受供过于求打压的同时，政策的不确定性增加了玉米价格异动的风险。因此，远期价格面临供需及收储政策的调整，玉米远期价格下行的可能性较癫痫病有什么危害大。
（作者单位：大连新北良股份有限公司）
版权声明：本网所有内容，凡来源：“期货日报”的所有文字、图片和音视频资料，版权均属期货日报所有，任何媒体、网站或个人未经本网协议授权不得转载、链接、转贴或以其他方式复制发布/发表。已经本网协议授权的媒体、网站，在下载使用时必须注明稿件来源：期货日报，违者本网将依法追究责任。
